Jak se směnný kurz určuje
Kurz české koruny ke světovým měnám se tvoří na devizovém trhu (forexu) na základě nabídky a poptávky. ČNB kurz přímo neurčuje (floating), ale může na trh intervenovat – nakupovat nebo prodávat devizy, pokud je kurz příliš volatilní nebo ohrožuje inflační cíl.
ČNB zveřejňuje referenční kurzy každý pracovní den. Banky a směnárny nabízejí kurzy s marží (spreadem) oproti referenčnímu kurzu.
Kurz a hypotéka
Hypotéka uzavřená v CZK není přímo ovlivněna kurzem. Nicméně:
- Příjem v cizí měně: pokud vydělávate v eurech a splácíte v korunách, pokles koruny vám reálně zdraží splátku v eurech (musíte prodat více eur). Banky kvůli tomuto riziku hypotéku v cizí měně mohou podmínit pojistkami nebo ji odmítnout.
- Zahraniční pracovníci: s euroovým příjmem se doporučuje EUR hypotéka, aby nebyli klienti vystaveni kurzovému riziku
- Investice do zahraničních nemovitostí: kurz ovlivňuje jak nákupní cenu, tak výnosy z pronájmu
Nominální vs. reálný kurz
Nominální kurz je tržní kurz – kolik korun za euro. Reálný kurz zohledňuje i inflaci v obou zemích a říká, jak se mění skutečná kupní síla:
Reálný kurz = nominální kurz × (zahraniční cenová hladina / domácí cenová hladina)
Pokud ČR má vyšší inflaci než eurozóna, ale nominální kurz zůstává stejný, koruna reálně oslabuje a dovoz se zdražuje. Reálný kurz je důležitý pro hodnocení konkurenceschopnosti české ekonomiky.
Kurzové riziko a jeho zajištění
Kurzové riziko je možnost ztráty z neočekávané změny kurzu. Způsoby zajištění:
- Přirozené zajištění: příjmy i výdaje ve stejné měně (pracujete v eurech, splácíte v eurech)
- Forward kontrakty: dohodnutý kurz pro budoucí platbu – zajistíte si kurz dnes
- Měnové opce: právo prodat/koupit měnu za pevný kurz v budoucnu
PRIBOR 3M v ČR je v září 2026 přibližně 4,1 %, EURIBOR 3M přibližně 3,0 %. Rozdíl sazeb ovlivňuje atraktivitu koruny pro zahraniční investory a tedy i kurz CZK/EUR.
