Jak fond fondů funguje
Klasický podílový fond nakupuje přímo cenné papíry – akcie, dluhopisy nebo jiná aktiva. Fond fondů investuje jinak: jeho portfolio tvoří podíly v jiných fondech, nikoliv přímé pozice v cenných papírech.
Manažer fondu fondů vybírá, do jakých fondů investovat, jak je váhovat a kdy obměňovat portfolio. Výkonnost fondu fondů tedy závisí na výkonnosti fondů, které drží, a na kvalitě výběru manažera.
Výhody a nevýhody
Výhody:
- Dvojitá diverzifikace – investujete do mnoha fondů, každý z nichž drží desítky nebo stovky cenných papírů
- Přístup k fondům pro kvalifikované investory – fond fondů může investovat do fondů, které nejsou přímo dostupné drobným investorům
- Profesionální výběr manažera – manažer fondu fondů průběžně hodnotí fondy v portfoliu
Nevýhody:
- Dvojí poplatková vrstva – platíte poplatky fondu fondů i poplatky každého podkladového fondu; celkové náklady mohou být výrazně vyšší než u přímé investice nebo ETF
- Složitost – těžší sledovat, co fond fondů skutečně drží
- Potenciální překrývání – různé fondy v portfoliu mohou mít podobné pozice
Fond fondů v DPS a penzijním spoření
V doplňkovém penzijním spoření (DPS) funguje struktura podobná fondu fondů – penzijní společnost může investovat do více tříd aktiv prostřednictvím jiných fondů nebo přímých investic. Některé transformované fondy penzijního připojištění používají kombinovaný přístup.
V oblasti životního pojištění se fond fondů nebo multi-asset fondy vyskytují jako podkladová aktiva investičního životního pojištění.
Regulace a transparentnost
Fond fondů jako UCITS fond musí zveřejňovat seznam fondů ve svém portfoliu, celkové náklady (KID – Key Information Document) a pravidelné zprávy. Zákon č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu stanovuje pravidla pro fondy kolektivního investování v ČR.
Před investicí si vždy prostudujte KID, kde najdete celkové náklady (TER nebo celkové náklady na dvou úrovních) a historickou výkonnost.
