Členské státy a vznik eurozóny
Euro bylo zavedeno jako bezhotovostní měna v roce 1999 a jako hotovostní v roce 2002. Eurozóna se od té doby rozrůstá – ke konci roku 2023 zahrnuje 20 členských států EU.
Členové eurozóny se vzdali vlastní měnové politiky ve prospěch ECB. Nemohou samostatně měnit úrokové sazby ani intervaly na devizovém trhu – toto pravomoc přechází na ECB.
Česká republika, Polsko, Maďarsko a Švédsko jsou členy EU, ale euro nezavedly a mají vlastní měnové politiky.
Měnová politika ECB
ECB řídí měnovou politiku celé eurozóny. Hlavním nástrojem jsou klíčové úrokové sazby ECB – přibližně jako ČNB používá repo sazbu pro ČR.
EURIBOR (Euro Interbank Offered Rate) je referenční mezibankovní sazba v eurozóně. EURIBOR 3M se v září 2026 pohybuje kolem 3,0 %. Od EURIBOR se odvíjejí variabilní hypotéky a podnikové úvěry v zemích eurozóny.
ECB ovlivňuje i českou ekonomiku nepřímo: přes měnový kurz CZK/EUR, poptávku v eurozóně (nejvýznamnější obchodní partner ČR) a globální finanční podmínky.
Vliv eurozóny na České hypoteční sazby
České hypoteční sazby primárně závisí na sazbách ČNB. ECB je ovlivňuje nepřímo:
- Vývoj v eurozóně ovlivňuje českou ekonomiku a inflaci, na niž ČNB reaguje svou repo sazbou
- Globální finanční trhy propojují výnosy na dluhopisových trzích, od nichž se odvíjí i cena zdrojů pro české banky
- Kurz CZK/EUR ovlivňuje import inflace a tím i měnovou politiku ČNB
