Proč diverzifikace funguje
Principem diverzifikace je, že ne všechna aktiva se pohybují stejným směrem ve stejnou dobu. Pokud akcie technologického sektoru klesají, dluhopisy nebo komodity mohou zůstat stabilní nebo růst. Korelace mezi různými třídami aktiv není 1 – proto diverzifikace snižuje celkové riziko portfolia.
Diverzifikace je základem moderní teorie portfolia (Markowitzova portfolio teorie, 1952), která ukázala, že kombinací aktiv s nízkou vzájemnou korelací lze dosáhnout vyššího výnosu při stejném riziku nebo nižšího rizika při stejném výnosu.
Jak diverzifikovat
Diverzifikace funguje na několika úrovních:
- Třídy aktiv – akcie, dluhopisy, nemovitosti, komodity, hotovost.
- Geografická – ČR, EU, USA, rozvíjející se trhy.
- Sektorová – technologie, zdravotnictví, finance, energie.
- Časová (DCA) – pravidelné investice v čase průměrují nákupní cenu.
Globální indexové ETF (MSCI World, S&P 500) nabízejí okamžitou diverzifikaci přes tisíce firem v desítkách zemí za minimální poplatky.
Limity diverzifikace
Diverzifikace nevylučuje systémové (tržní) riziko – riziko, které postihuje celý trh nebo ekonomiku (finanční krize 2008, pandemie 2020). V době krize korelace mezi aktivy stoupají – aktiva klesají současně.
Přílišná diverzifikace (tzv. "diworsification") může snižovat výnos bez odpovídajícího snížení rizika. Příliš mnoho fondů s podobným složením nepřináší benefit navíc.
Diverzifikace a nemovitosti
Přímá investice do nemovitosti je koncentrovaná – vkládáš velkou část majetku do jednoho aktiva v jedné lokalitě. To je opak diverzifikace. Proto jsou nemovitostní fondy a REIT alternativou – umožňují investici do nemovitostí s automatickou diverzifikací přes mnoho objektů a lokalit.
Pro rodinu s hypotékou a vlastním bydlením tvoří nemovitost zpravidla největší část majetku. Zbytek portfolia je proto vhodné investovat do jiných tříd aktiv pro celkové vyvážení.
